รายละเอียดผลิตภัณฑ์สัญญา Perpetual

1. ภาพรวม

สัญญา Perpetual เป็นตราสารอนุพันธ์สินทรัพย์ดิจิทัลที่เปิดตัวโดยตลาดแลกเปลี่ยน Biwang โดยใช้ USDT/สัญญา/เหรียญเป็นหน่วยกำหนดราคาและหน่วยชำระราคา ปัจจุบันสัญญารองรับการถือครองทั้งฝั่ง Long และ Short พร้อมให้เลเวอเรจหลายระดับ สัญญา Perpetual ไม่มีการชำระราคา และใช้กลไกค่าธรรมเนียมการระดมทุนเพื่อรักษาราคาให้สอดคล้องกับตลาดสปอตมากที่สุด ใช้ราคามาร์กที่เหมาะสมในการคำนวณกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงและราคาการบังคับปิดสถานะ เพื่อหลีกเลี่ยงการบังคับปิดสถานะที่ไม่จำเป็นจากความผันผวนของตลาด เป้าหมายของสัญญานี้คือการจำลองสภาวะตลาดสปอตภายใต้เลเวอเรจที่สูง

 

2. คำจำกัดความของสัญญา

ตัวอย่างการเปิดสถานะ โดยใช้สัญญา BTCUSDT เป็นตัวอย่าง:

ถาม: สัญญา BTCUSDT กำหนดราคาอย่างไร

ตอบ: ราคาสินทรัพย์อ้างอิงของสัญญา BTCUSDT คือดัชนี Biwang ราคาสินทรัพย์อ้างอิงและราคาของสัญญา Perpetual แสดงเป็น USDT และมาร์จิ้นรวมถึงกำไรขาดทุนทั้งหมดจะคำนวณเป็น USDT

เทรดเดอร์ที่ต้องการทำกำไรจากการเพิ่มขึ้นของดัชนี Bitcoin/USD จะเปิดสถานะ Long ในสัญญา Perpetual BTCUSDT ในทางกลับกัน เทรดเดอร์ที่เชื่อว่ามูลค่าจะลดลงจะเปิดสถานะ Short ในสัญญา Perpetual นี้

ตัวอย่างการซื้อขาย:

เมื่อราคาบิตคอยน์อยู่ที่ 5,000 USDT คุณเฉินเปิดสถานะ Long จำนวน 100 BTC หรือเท่ากับ Long 100BTC/0.001BTC/สัญญา = 100000 สัญญา หลังจากผ่านไปไม่กี่วัน ราคาสัญญาเพิ่มขึ้นเป็น 6000 USDT

กำไรของนักลงทุนจะเท่ากับ: 100000* 0.001 * (6,000 – 5,000) = 100,000 USDT

 

3. อัตราค่าธรรมเนียม

ค่าธรรมเนียมสัญญา Perpetual คือ:

Taker: 0.04%

Maker: 0.04%

 

4. การคำนวณราคามาร์ก

การคำนวณราคามาร์กมีความสัมพันธ์อย่างมากกับอัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุน

 

การคำนวณราคามาร์ก

1. ราคามาร์กของสัญญา Perpetual จะคำนวณโดยใช้อัตราฐานของค่าธรรมเนียมการระดมทุนและดัชนีราคา

2. อัตราฐานของค่าธรรมเนียมการระดมทุน = อัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุน * (เวลาจนถึงรอบถัดไปที่ต้องชำระค่าธรรมเนียมการระดมทุน / ช่วงเวลาค่าธรรมเนียมการระดมทุน)

3. ราคามาร์ก = ราคาดัชนี * (1 + อัตราฐานของค่าธรรมเนียมการระดมทุน)

 

เนื่องจากกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงเป็นสาเหตุหลักที่นำไปสู่การบังคับปิดสถานะ และเลเวอเรจสูงสุดของสัญญา Perpetual อาจสูงถึง 125 เท่า ดังนั้นการคำนวณกำไรขาดทุนของสถานะอย่างแม่นยำเพื่อหลีกเลี่ยงการบังคับปิดสถานะที่ไม่จำเป็นจึงมีความสำคัญอย่างยิ่ง มูลค่าที่แท้จริงของสัญญาคือพื้นฐานสำคัญของสัญญา Perpetual โดยดัชนีราคาจะได้มาจากค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของราคาจากตลาดซื้อขายหลักต่าง ๆ และดัชนีราคาคือองค์ประกอบหลักของราคามาร์ก

สำหรับดัชนีราคาของสัญญาที่ใช้ USDT เป็นมาร์จิ้น โปรดดูที่: ดัชนีราคา

กฎการคำนวณดัชนีราคา
ดัชนีราคาของสัญญา Perpetual คือดัชนีราคารวมที่ได้จากราคาในตลาดซื้อขายสปอตหลักต่าง ๆ โดยคำนวณเป็นค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักตามปริมาณการซื้อขาย ตลาดซื้อขายที่ใช้อ้างอิงประกอบด้วย: Huobi, Biance,Okex, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX, MXC.

สัดส่วนของราคาแต่ละแหล่งจะมีการปรับเปลี่ยนเป็นระยะตามปริมาณการซื้อขาย นอกจากนี้ เรายังใช้มาตรการป้องกันเพิ่มเติมเพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบต่อตลาดที่ไม่ดีซึ่งเกิดจากการหยุดชะงักของราคาตลาดสปอตหรือปัญหาการเชื่อมต่อ มาตรการป้องกันเหล่านี้ประกอบด้วย:

ราคาจากแหล่งเดียวเบี่ยงเบน: เมื่อราคาล่าสุดของตลาดซื้อขายใดเบี่ยงเบนจากราคามัธยฐานของแหล่งราคาทั้งหมดเกิน 5% น้ำหนักราคาของตลาดซื้อขายนั้นจะถูกกำหนดเป็นศูนย์

ปัญหาการเชื่อมต่อตลาดซื้อขาย: หากตลาดซื้อขายใดไม่มีการอัปเดตข้อมูลการซื้อขายภายใน 10 วินาที น้ำหนักของตลาดซื้อขายนั้นจะเป็นศูนย์เมื่อคำนวณค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก

ดัชนีราคาสามารถถือเป็นราคาสปอตที่เป็นธรรม และเราใช้ดัชนีนี้ในการคำนวณราคามาร์ก (เพื่อคำนวณกำไรขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของแต่ละสัญญาต่อไป) โปรดทราบว่ากำไรขาดทุนจริงของบัญชีจะอิงตามราคาตลาดที่ทำรายการเมื่อปิดสถานะ

 

สูตรราคามาร์กของสัญญา Perpetual มีดังนี้:

ราคามาร์ก = มัธยฐาน* (ราคา 1, ราคา 2, ราคาสัญญา)

ราคา 1 = ดัชนีราคา* (1 + อัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุน *(เวลาจนถึงการเรียกเก็บอัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุนครั้งถัดไป (ชั่วโมง)/8))

ราคา 2 = ดัชนีราคา+ ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (พื้นฐาน 30 นาที)*

*ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (พื้นฐาน 30 นาที) = ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (((Bid1 + Ask1) / 2 - ดัชนีราคา) โดยสุ่มเก็บค่าทุกนาทีในช่วงเวลา 30 นาที

*มัธยฐาน: เลือกค่าตรงกลางจากตัวเลขสามค่า ได้แก่ ราคา 1, ราคา 2 และราคาสัญญา ตัวอย่างเช่น หากราคา 1 < ราคา 2 < ราคาสัญญา ราคามาร์กจะใช้ราคา 2

โปรดทราบว่า หากตลาดอยู่ในภาวะผันผวนรุนแรงหรือแหล่งราคามีความคลาดเคลื่อนจนทำให้ราคาสปอตและราคามาร์กแตกต่างกันมาก ตลาดแลกเปลี่ยน Biwang จะใช้มาตรการป้องกันเพิ่มเติม โดยจะใช้ราคา 2 เป็นราคามาร์กโดยตรง

เมื่อเทียบกับราคาสัญญา Perpetual ซึ่งมีความผันผวนในระยะสั้นสูง ราคามาร์กสามารถประเมินและสะท้อนมูลค่าที่แท้จริงของสัญญาได้ดียิ่งขึ้น เราใช้ราคามาร์กนี้เพื่อหลีกเลี่ยงการบังคับปิดสถานะที่ไม่จำเป็นสำหรับลูกค้า และป้องกันการควบคุมตลาด

 

5. ค่าธรรมเนียมการระดมทุน

วัตถุประสงค์ของค่าธรรมเนียมการระดมทุน

ส่งเสริมให้ราคาซื้อขายจริงติดตามราคาดัชนีได้ดียิ่งขึ้นผ่านการชดเชยค่าธรรมเนียมระหว่างสถานะ Long และ Short

 

ตลาดแลกเปลี่ยน Biwang ไม่เรียกเก็บค่าธรรมเนียมการระดมทุนใด ๆ ค่าธรรมเนียมการระดมทุนจะเรียกเก็บระหว่างผู้ใช้

วิธีการเรียกเก็บ: ค่าธรรมเนียมการระดมทุนจะแลกเปลี่ยนระหว่างสถานะ Long และ Short ทุก 8 ชั่วโมง โดยเกิดขึ้นที่เวลา UTC+8 00:00, UTC+8 8:00 และ UTC+8 16:00 ตามลำดับ ผู้ที่ถือสถานะ ณ เวลาเหล่านี้เท่านั้นที่ต้องจ่ายหรือได้รับค่าธรรมเนียมการระดมทุน หากปิดสถานะก่อนถึงเวลาเรียกเก็บ ก็ไม่จำเป็นต้องจ่ายหรือได้รับค่าธรรมเนียมการระดมทุน

เมื่ออัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุนเป็นบวก ฝั่ง Long จะจ่ายให้ฝั่ง Short เมื่ออัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุนเป็นลบ ฝั่ง Short จะจ่ายให้ฝั่ง Long ในกรณีถือสถานะสองฝั่ง จะคำนวณค่าธรรมเนียมการระดมทุนเฉพาะสถานะสุทธิ

 

การคำนวณค่าธรรมเนียมการระดมทุน

ค่าธรรมเนียมการระดมทุน = มูลค่าตามสัญญาของสถานะ * อัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุน

มูลค่าสถานะของคุณไม่เกี่ยวข้องกับอัตราเลเวอเรจ ตัวอย่างเช่น หากคุณถือสัญญา Perpetual BTC จำนวน 100 สัญญา ค่าธรรมเนียมการระดมทุนจะคำนวณจากมูลค่าตามสัญญาของสัญญาเหล่านี้ ไม่ใช่จากจำนวนมาร์จิ้นที่คุณจัดสรรให้กับสถานะดังกล่าว

 

การคำนวณอัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุน

อัตราค่าธรรมเนียมการระดมทุน (F) = ดัชนีพรีเมียม (P) + clamp (อัตราดอกเบี้ย (I) - ดัชนีพรีเมียม (P), 0.05%, -0.05%)

โดยที่:

ดัชนีพรีเมียม (P) = ( Max ( 0 , ราคาซื้อถ่วงน้ำหนักตามความลึก - ราคามาร์ก) - Max ( 0 , ราคามาร์ก - ราคาขายถ่วงน้ำหนักตามความลึก)) / ราคาสปอต + ฐานราคาที่เป็นธรรมของราคามาร์ก

อัตราดอกเบี้ย (I) = (ดัชนีอัตราดอกเบี้ยของสกุลเงินโควต - ดัชนีอัตราดอกเบี้ยของสกุลเงินฐาน) / ช่วงเวลาค่าธรรมเนียมการระดมทุน

 

6. Take Profit เริ่มต้น

ระดับ Take Profit เริ่มต้นกำหนดไว้ที่ 5000% เมื่อกำไรขาดทุนลอยตัวเพิ่มขึ้นถึง 50 เท่าของราคาซื้อ ระบบจะทริกเกอร์ Take Profit โดยอัตโนมัติ

 

7. การบังคับปิดสถานะ

สัญญา Perpetual ของตลาดแลกเปลี่ยน Biwang มีเลเวอเรจสูง เพื่อรักษาสถานะ นักลงทุนต้องให้ความสนใจกับอัตราความเสี่ยง

เมื่ออัตราความเสี่ยงต่ำกว่า 10% สถานะของผู้ใช้จะถูกบังคับปิด

วิธีคำนวณอัตราความเสี่ยงคือ: อัตราความเสี่ยง = เงินทุนของสถานะ/มาร์จิ้นเปิดสถานะ

ตัวอย่าง:

เมื่อผู้ใช้มีเงินทุนรวมในโหมด Cross Margin 10000USDT จากนั้นใช้มาร์จิ้น 1000USDT และเลเวอเรจ 100 เท่าเพื่อเปิดสถานะ Long อัตราความเสี่ยงปัจจุบัน = 10000/1000 = 1000%

เมื่อราคาตลาดลดลงและเงินทุนในบัญชีขาดทุนจนเหลือ 100U

อัตราความเสี่ยงปัจจุบัน = 100/1000 = 10% ซึ่งจะทริกเกอร์การบังคับปิดสถานะ

เพื่อให้เหตุการณ์บังคับปิดสถานะเกิดขึ้นน้อยที่สุด

ตลาดแลกเปลี่ยน Biwang ใช้ราคามาร์กเพื่อหลีกเลี่ยงการบังคับปิดสถานะที่เกิดจากสภาพคล่องไม่เพียงพอหรือการควบคุมตลาด

 

8. การขาดทุนเกินหลักประกัน

เมื่อราคาตลาดผันผวนอย่างรุนแรง อาจเกิดการขาดทุนเกินหลักประกันได้ เมื่อเกิดเหตุการณ์ดังกล่าวจริง กองทุนประกันความเสี่ยงของสัญญาจากตลาดแลกเปลี่ยน Biwang จะเข้ามาดำเนินการ เพื่อรับประกันว่าการขาดทุนสูงสุดของผู้ใช้จะไม่เกินยอดคงเหลือในบัญชีจนเหลือ 0

ในโหมด Cross Margin หากผู้ใช้เกิดการขาดทุนเกินหลักประกัน สินทรัพย์ทั้งหมดในบัญชี Cross Margin ของผู้ใช้จะเป็น 0

ในโหมด Isolated Margin หากคำสั่งใดคำสั่งหนึ่งเกิดการขาดทุนเกินหลักประกัน การขาดทุนสูงสุดของคำสั่งนั้นจะเท่ากับมาร์จิ้นที่ใช้เปิดคำสั่ง และถือว่าหลังจากคำสั่งดังกล่าวถูกบังคับปิด มาร์จิ้นที่คืนจะเป็น 0 โดยจะไม่คำนวณเป็นค่าติดลบ