I. Обзор
Бессрочные контракты — это производный цифровой финансовый инструмент, представленный биржей CoinW, в котором USDT/контракт/монета используются в качестве единиц котировки и расчёта. В настоящее время контракты поддерживают открытие как длинных, так и коротких позиций, а также предоставляют многократное кредитное плечо. Бессрочные контракты не имеют даты расчёта, а механизм финансирования позволяет максимально поддерживать соответствие цены цене спотового рынка. Для расчёта нереализованной прибыли и убытка, а также цены ликвидации используется справедливая маркировочная цена, что позволяет избежать частых ненужных ликвидаций, вызванных волатильностью рынка. Целью данного контракта является воспроизведение рыночных условий спотового рынка при использовании высокого кредитного плеча.
II. Определение контракта
Пример открытия позиции на примере контракта BTCUSDT:
В: Как осуществляется котировка контракта BTCUSDT?
О: Базовой ценой контракта BTCUSDT является индекс CoinW. Базовая цена и цена бессрочного контракта котируются в USDT, все маржинальные средства, прибыль и убытки рассчитываются в USDT.
Трейдеры, желающие получить прибыль от роста индекса биткоина к доллару США, открывают длинную позицию по бессрочному контракту BTCUSDT. Напротив, трейдеры, считающие, что его стоимость будет снижаться, открывают короткую позицию по этому бессрочному контракту.
Пример сделки:
Когда цена биткоина составляла 5 000 USDT, Сяо Чэнь открыл длинную позицию на 100 BTC, то есть открыл позицию на 100 BTC / 0,001 BTC / контракт = 100 000 контрактов. Через несколько дней цена контракта выросла до 6 000 USDT.
Прибыль инвестора составит: 100 000 * 0,001 * (6 000 – 5 000) = 100 000 USDT
III. Комиссии
Комиссии за бессрочные контракты:
Taker: 0,04%
Maker: 0,04%
IV. Расчёт маркировочной цены
Расчёт маркировочной цены тесно связан со ставкой финансирования.
Расчёт маркировочной цены
1. Маркировочная цена бессрочного контракта рассчитывается с использованием базисной ставки финансирования и ценового индекса.
2. Базисная ставка финансирования = ставка финансирования * (время до следующего начисления финансирования / интервал финансирования)
3. Маркировочная цена = цена индекса * (1 + базисная ставка финансирования)
Поскольку нереализованная прибыль и убыток являются основной причиной принудительной ликвидации, а максимальное кредитное плечо для бессрочных контрактов может достигать 125x, точный расчёт прибыли и убытка по позиции крайне важен для предотвращения ненужной ликвидации. Внутренняя стоимость контракта является его ключевой основой. Ценовой индекс рассчитывается на основе средневзвешенных цен на основных торговых рынках, а сам ценовой индекс является основной составляющей маркировочной цены.
Для получения информации о ценовом индексе контрактов с маржой в USDT см. раздел «Ценовой индекс».
Правила расчёта ценового индекса
Ценовой индекс бессрочных контрактов представляет собой сводный индекс, рассчитанный на основе цен на основных спотовых торговых рынках, взвешенных по объёму торгов. В список учитываемых торговых рынков входят: Huobi, Biance, Okex, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX, MXC.
Доли, приходящиеся на конкретные цены, регулярно изменяются в соответствии с объёмом торгов. Кроме того, мы принимаем дополнительные защитные меры, чтобы избежать ухудшения рыночной ситуации из-за приостановки работы спотового рынка или проблем с подключением. К таким защитным мерам относятся:
Отклонение цены одного источника: если последняя цена на одной из бирж отклоняется от медианной цены всех источников более чем на 5%, вес цены этой биржи устанавливается равным нулю.
Проблемы с подключением к бирже: если биржа не обновляет торговые данные в течение 10 секунд, её вес при расчёте средневзвешенной цены устанавливается равным нулю.
Ценовой индекс можно рассматривать как справедливую спотовую цену, которая используется нами для расчёта маркировочной цены (необходимой для дальнейшего расчёта нереализованной прибыли и убытка по каждому контракту). Обратите внимание, что фактическая прибыль или убыток по счёту определяется рыночной ценой исполнения при закрытии позиции.
Формула маркировочной цены бессрочного контракта:
Маркировочная цена = медиана(Цена 1, Цена 2, цена контракта)
Цена 1 = ценовой индекс * (1 + ставка финансирования * (время до следующего начисления ставки финансирования (часы) / 8))
Цена 2 = ценовой индекс + скользящее среднее (базис за 30 минут)*
*Скользящее среднее (базис за 30 минут) = скользящее среднее ((Bid1 + Ask1) / 2 - ценовой индекс), значения отбираются каждую минуту с интервалом в 30 минут.
*Медиана: из трёх значений — Цены 1, Цены 2 и цены контракта — выбирается среднее значение. Например, если Цена 1 < Цена 2 < цена контракта, маркировочной ценой будет Цена 2.
Обратите внимание: если из-за экстремальных рыночных условий или отклонения источника цены спотовая цена и маркировочная цена значительно расходятся, биржа CoinW примет дополнительные защитные меры и будет напрямую использовать Цену 2 в качестве маркировочной цены.
По сравнению с ценой бессрочного контракта, подверженной значительным краткосрочным колебаниям, маркировочная цена позволяет точнее оценивать и отражать внутреннюю стоимость контракта. Мы используем эту маркировочную цену, чтобы избежать ненужной принудительной ликвидации позиций клиентов и предотвратить любые манипуляции рынком.
V. Финансирование
Цель финансирования
Посредством компенсации между держателями длинных и коротких позиций стимулировать более точное следование фактической цены цене индекса.
Биржа CoinW не взимает никаких комиссий за финансирование; финансирование осуществляется между пользователями.
Порядок начисления: каждые 8 часов между держателями длинных и коротких позиций происходит обмен платежами финансирования — в 00:00, 08:00 и 16:00 по UTC+8 соответственно. Платить или получать финансирование необходимо только при наличии позиции в указанные моменты времени. Если позиция закрыта до момента начисления, платить или получать финансирование не требуется.
При положительной ставке финансирования держатели длинных позиций платят держателям коротких позиций. При отрицательной ставке финансирования держатели коротких позиций платят держателям длинных позиций. При наличии позиций в обоих направлениях учитывается только финансирование по чистой позиции.
Расчёт финансирования
Финансирование = номинальная стоимость позиции * ставка финансирования
Стоимость вашей позиции не зависит от величины кредитного плеча. Например, если вы держите 100 контрактов BTC, финансирование начисляется или уплачивается исходя из номинальной стоимости этих контрактов, а не на основе размера маржи, выделенной вами для этой позиции.
Расчёт ставки финансирования
Ставка финансирования (F) = индекс премии (P) + clamp (процентная ставка (I) - индекс премии (P), 0,05%, -0,05%)
Где:
Индекс премии (P) = (Max (0, взвешенная по глубине цена покупки - маркировочная цена) - Max (0, маркировочная цена - взвешенная по глубине цена продажи)) / спотовая цена + справедливый базис маркировочной цены
Процентная ставка (I) = (индекс процентной ставки котируемой валюты - индекс процентной ставки базовой валюты) / интервал ставки финансирования
VI. Тейк-профит по умолчанию
Уровень тейк-профита по умолчанию установлен на 5000%. Когда плавающая прибыль и убыток увеличиваются до 50-кратной цены покупки, тейк-профит срабатывает автоматически.
VII. Принудительная ликвидация
Бессрочные контракты на бирже CoinW предоставляют высокое кредитное плечо. Для сохранения позиции инвесторы должны обращать внимание на коэффициент риска.
Когда коэффициент риска опускается ниже 10%, позиция пользователя будет принудительно ликвидирована.
Коэффициент риска рассчитывается следующим образом: коэффициент риска = средства позиции / начальная маржа
Например:
Если общая сумма средств пользователя в режиме кросс-маржи составляет 10 000 USDT, а для открытия длинной позиции с кредитным плечом 100x используется маржа в размере 1 000 USDT, текущий коэффициент риска = 10 000 / 1 000 = 1000%.
При снижении рынка средства на счёте уменьшаются до 100 USDT.
Текущий коэффициент риска = 100 / 1 000 = 10%; в этот момент срабатывает принудительная ликвидация.
Чтобы максимально сократить количество ликвидаций,
биржа CoinW использует маркировочную цену, чтобы избежать принудительной ликвидации из-за недостаточной ликвидности или манипуляций рынком.
VIII. Отрицательный баланс
При резких колебаниях рынка может возникнуть отрицательный баланс. Если он действительно возникает, в дело вступает фонд страхования рисков контрактов биржи CoinW, обеспечивая пользователю максимальный убыток в размере средств на счёте, то есть до нулевого баланса.
В режиме кросс-маржи при возникновении отрицательного баланса активы пользователя на счёте кросс-маржи обнуляются.
В режиме изолированной маржи, если по отдельной позиции возникает отрицательный баланс, максимальный убыток по этой позиции равен марже, внесённой при размещении ордера. Это также означает, что после принудительной ликвидации позиции возвращаемая маржа равна 0; отрицательное значение не учитывается.
Комментарии
0 комментариев
Статья закрыта для комментариев.