Détails du produit des contrats perpétuels

I. Présentation

Les contrats perpétuels sont des produits dérivés de cryptomonnaies lancés par la plateforme d’échange Biwang, dont l’unité de cotation et de règlement est l’USDT/par contrat/par coin. Actuellement, les contrats prennent en charge les positions longues et courtes et proposent un effet de levier multiple. Les contrats perpétuels ne sont pas soumis à un règlement et utilisent un mécanisme de frais de financement afin de maintenir autant que possible leur prix synchronisé avec celui du marché au comptant. Un prix de référence raisonnable est utilisé pour calculer les profits et pertes non réalisés ainsi que le prix de liquidation, afin d’éviter les liquidations fréquentes et inutiles dues aux fluctuations du marché. L’objectif de ce contrat est de reproduire les conditions du marché au comptant tout en permettant un effet de levier élevé.

 

II. Définition du contrat

Exemple d’ouverture de position, en prenant le contrat BTCUSDT comme exemple :

Q : Comment le contrat BTCUSDT est-il coté ?

R : Le prix de référence du contrat BTCUSDT est l’indice Biwang. Le prix de référence et le prix du contrat perpétuel sont tous deux cotés en USDT, et toutes les marges ainsi que tous les profits et pertes sont libellés en USDT.

Les traders qui souhaitent tirer profit d’une hausse de l’indice Bitcoin/dollar américain prendront une position longue sur le contrat perpétuel BTCUSDT. À l’inverse, les traders qui estiment que sa valeur va baisser prendront une position courte sur ce contrat perpétuel.

Exemple de transaction :

Lorsque le prix du Bitcoin est de 5 000 USDT, M. Chen prend une position longue de 100 BTC, soit une position longue de 100 BTC/0,001 BTC/par contrat = 100 000 contrats. Quelques jours plus tard, le prix du contrat atteint 6 000 USDT.

Le bénéfice de l’investisseur sera de : 100 000 * 0,001 * (6 000 – 5 000) = 100 000 USDT

 

III. Taux de frais

Les frais des contrats perpétuels sont les suivants :

Taker : 0,04 %

Maker : 0,04 %

 

IV. Calcul du prix de référence

Le calcul du prix de référence est étroitement lié au taux de financement.

 

Calcul du prix de référence

1. Le prix de référence du contrat perpétuel sera calculé à l’aide du taux de base des frais de financement et de l’indice des prix.

2. Taux de base des frais de financement = taux de financement * (temps restant avant le prochain paiement des frais de financement / intervalle des frais de financement)

3. Prix de référence = prix de l’indice * (1 + taux de base des frais de financement)

 

Les profits et pertes non réalisés étant la principale cause des liquidations forcées, et l’effet de levier maximal des contrats perpétuels pouvant atteindre 125 fois, il est très important de calculer précisément les profits et pertes des positions afin d’éviter les liquidations inutiles. La valeur intrinsèque du contrat constitue sa base essentielle. L’indice des prix est obtenu en calculant une moyenne pondérée des prix sur les principaux marchés d’échange, et cet indice constitue un élément essentiel du prix de référence.

Pour connaître l’indice des prix des contrats à marge en U, veuillez consulter : Indice des prix

Règles de calcul de l’indice des prix
L’indice des prix des contrats perpétuels est un indice de prix composite obtenu en calculant la moyenne pondérée par le volume des prix des principaux marchés au comptant. Les marchés d’échange pris en compte sont les suivants : Huobi, Biance,Okex, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX, MXC.

La pondération attribuée à chaque prix est modifiée périodiquement en fonction du volume des transactions. Nous adoptons également certaines mesures de protection supplémentaires afin d’éviter les mauvaises performances du marché dues à une interruption des prix du marché au comptant ou à des problèmes de connexion. Ces mesures comprennent :

Écart d’une source de prix unique : lorsque le dernier prix d’une plateforme d’échange s’écarte de plus de 5 % du prix médian de toutes les sources de prix, la pondération du prix de cette plateforme est fixée à zéro.

Problème de connexion à une plateforme d’échange : si une plateforme d’échange ne met pas à jour ses données de transaction pendant 10 secondes, sa pondération est fixée à zéro lors du calcul de la moyenne pondérée.

L’indice des prix peut être considéré comme le juste prix au comptant. Nous l’utilisons pour calculer le prix de référence, qui sert ensuite à calculer les profits et pertes non réalisés de chaque contrat. Veuillez noter que les profits et pertes réels du compte sont déterminés par le prix du marché auquel la position est clôturée.

 

La formule du prix de référence du contrat perpétuel est la suivante :

Prix de référence = médiane * (prix 1, prix 2, prix du contrat)

Prix 1 = indice des prix * (1 + taux de financement * (temps restant avant la prochaine perception du taux de financement (heures) / 8))

Prix 2 = indice des prix + moyenne mobile (base de 30 minutes)*

*Moyenne mobile (base de 30 minutes) = moyenne mobile (((Bid1 + Ask1) / 2 - indice des prix), avec un échantillonnage effectué chaque minute sur un intervalle de 30 minutes.

*Médiane : parmi les trois valeurs que sont le prix 1, le prix 2 et le prix du contrat, il s’agit de la valeur intermédiaire. Par exemple, si prix 1 < prix 2 < prix du contrat, le prix de référence est le prix 2.

Veuillez noter qu’en cas de conditions de marché extrêmes ou d’écart entre les sources de prix, lorsque le prix au comptant et le prix de référence présentent un écart important, la plateforme d’échange Biwang prendra des mesures de protection supplémentaires et utilisera directement le prix 2 comme prix de référence.

Par rapport au prix des contrats perpétuels, qui peut connaître d’importantes fluctuations à court terme, le prix de référence permet de mieux estimer et refléter la valeur intrinsèque du contrat. Nous utilisons ce prix de référence afin d’éviter les liquidations forcées inutiles pour les clients et de prévenir toute manipulation du marché.

 

V. Frais de financement

Objectif des frais de financement

Grâce à une compensation des frais entre les positions longues et courtes, favoriser un meilleur suivi du prix de l’indice par le prix réel du marché.

 

La plateforme d’échange Biwang ne perçoit aucun frais de financement ; les frais de financement sont payés entre les utilisateurs.

Mode de perception : les frais de financement sont échangés entre les positions longues et courtes toutes les 8 heures, respectivement à 00:00 UTC+8, 8:00 UTC+8 et 16:00 UTC+8. Seules les positions détenues à ces heures sont soumises au paiement ou à la perception de frais de financement. Si la position est clôturée avant l’heure de perception, aucun frais de financement ne doit être payé ni perçu.

Lorsque le taux de financement est positif, les positions longues paient les positions courtes. Lorsque le taux de financement est négatif, les positions courtes paient les positions longues. En cas de positions dans les deux sens, seuls les frais de financement de la position nette sont calculés.

 

Calcul des frais de financement

Frais de financement = valeur notionnelle de la position * taux de financement

La valeur de votre position est indépendante de l’effet de levier. Par exemple, si vous détenez 100 contrats perpétuels BTC, les frais de financement seront perçus ou payés sur la valeur notionnelle de ces contrats, et non en fonction du montant de marge que vous avez affecté à cette position.

 

Calcul du taux de financement

Taux de financement (F) = indice de prime (P) + clamp (taux d’intérêt (I) - indice de prime (P), 0,05 %, -0,05 %)

Où :

Indice de prime (P) = ( Max ( 0 , prix acheteur pondéré par la profondeur - prix de référence) - Max ( 0 , prix de référence - prix vendeur pondéré par la profondeur)) / prix au comptant + base équitable du prix de référence

Taux d’intérêt (I) = (indice du taux de référence - indice du taux de base) / intervalle du taux de financement

 

VI. Prise de bénéfices par défaut

Le niveau de prise de bénéfices par défaut est fixé à 5 000 %. Lorsque les profits et pertes flottants atteignent 50 fois le prix d’achat, la prise de bénéfices est automatiquement déclenchée.

 

VII. Liquidation forcée

Les contrats perpétuels de la plateforme d’échange Biwang proposent un effet de levier élevé. Pour maintenir leurs positions, les investisseurs doivent prêter attention au taux de risque.

Lorsque le taux de risque est inférieur à 10 %, la position de l’utilisateur est liquidée de force.

Le taux de risque est calculé comme suit : taux de risque = fonds de la position / marge d’ouverture

Exemple :

Si l’utilisateur dispose au total de 10 000 USDT sur son compte en mode marge croisée, puis utilise une marge de 1 000 USDT avec un effet de levier de 100 fois pour ouvrir une position longue, le taux de risque actuel = 10 000 / 1 000 = 1 000 %.

Lorsque le marché baisse et que les fonds du compte diminuent jusqu’à 100 U

Le taux de risque actuel = 100 / 1 000 = 10 %, ce qui déclenche une liquidation forcée.

Afin de réduire autant que possible les liquidations forcées,

la plateforme d’échange Biwang utilise le prix de référence afin d’éviter les liquidations forcées dues à un manque de liquidité ou à une manipulation du marché.

 

VIII. Perte excédant la marge

Lorsque le marché connaît de fortes fluctuations, une perte excédant la marge peut se produire. Lorsque cela se produit réellement, le fonds d’assurance contre les risques des contrats de la plateforme d’échange Biwang intervient afin de garantir que la perte maximale de l’utilisateur est limitée à un solde de compte nul.

En mode marge croisée, si l’utilisateur subit une perte excédant la marge, les actifs de son compte en marge croisée sont ramenés à zéro.

En mode marge isolée, lorsqu’une perte excédant la marge se produit sur un ordre individuel, la perte maximale de cet ordre correspond à la marge utilisée pour passer l’ordre. Cela signifie également qu’après la liquidation forcée de cet ordre, la marge remboursée est de zéro ; aucune valeur négative n’est comptabilisée.