Detail Produk Perpetual Futures

I. Ikhtisar

Perpetual futures adalah derivatif mata uang digital yang diluncurkan oleh BiKing Exchange dengan futures USDT sebagai unit penetapan harga dan unit penyelesaian. Saat ini, futures ini mendukung posisi dua arah long-short dan menyediakan leverage berganda. Perpetual futures tidak akan diselesaikan, dan mekanisme biaya dana akan digunakan untuk menjaga harga tetap sinkron dengan pasar spot semaksimal mungkin. Gunakan harga mark yang wajar untuk menghitung laba rugi yang belum direalisasi dan harga likuidasi untuk menghindari likuidasi yang tidak perlu yang sering terjadi akibat fluktuasi pasar. Tujuan dari futures ini adalah untuk mereplikasi kondisi pasar spot sekaligus memungkinkan leverage yang tinggi.

2. Definisi Futures

Contoh pembukaan posisi, dengan mengambil futures BTCUSDT sebagai contoh:

T: Bagaimana futures BTCUSDT dikutip?

J: Harga dasar futures BTCUSDT adalah Indeks BiKing. Harga acuan dan harga perpetual futures dikutip dalam USDT, dan semua margin serta keuntungan dan kerugian didenominasi dalam USDT.

Trader yang ingin mendapatkan keuntungan dari kenaikan indeks BTC/USD akan mengambil posisi long pada perpetual futures BTC/USD. Sebaliknya, trader yang memperkirakan nilainya akan turun akan mengambil posisi short pada perpetual futures.

Contoh transaksi:

Ketika harga Bitcoin 5.000 USDT, Xiao Chen mengambil posisi long sebesar 100 BTC, yaitu, ia membeli 100 BTC/0,001 BTC/futures = 100.000 futures, dan harga futures naik menjadi 6.000 USDT beberapa hari kemudian.

Keuntungan investor adalah: 100000 * 0,001 * (6.000 – 5.000) = 100.000 USDT

3. Tarif Biaya

Biaya perpetual futures adalah:

Taker: 0,04%

Maker: 0,04%

4. Perhitungan Harga Mark

Perhitungan harga mark memiliki hubungan yang kuat dengan tingkat pendanaan

Perhitungan Harga Mark

1. Harga mark perpetual futures akan dihitung menggunakan tingkat dasar biaya pendanaan dan indeks harga

2. Tingkat dasar biaya pendanaan = Tingkat biaya pendanaan * (Waktu hingga pembayaran biaya pendanaan berikutnya / Interval waktu biaya pendanaan)

3. Harga Mark = harga indeks * (1 + tingkat dasar biaya dana)

Karena laba rugi yang belum terealisasi merupakan alasan utama likuidasi paksa (forced liquidation), dan leverage maksimum perpetual futures dapat mencapai 125 kali, maka Sangat penting untuk menghitung keuntungan dan kerugian posisi secara akurat guna menghindari likuidasi yang tidak perlu. Nilai intrinsik futures merupakan dasar inti dari perpetual futures. Indeks harga diperoleh dengan mengacu pada rata-rata tertimbang harga di pasar perdagangan utama, dan indeks harga merupakan komponen utama dari harga yang ditandai.

Untuk indeks harga futures standar-U, silakan lihat: Indeks Harga

Aturan Perhitungan Indeks Harga
Indeks harga perpetual futures adalah indeks harga komprehensif yang diperoleh dengan mengacu pada harga sekeranjang pasar perdagangan spot utama dan rata-rata tertimbang berdasarkan volume perdagangannya. Pasar perdagangan referensi meliputi: Huobi, Biance, Okex, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX, MXC.

Bobot harga spesifiknya akan diubah secara berkala berdasarkan volume dan kami memiliki beberapa perlindungan tambahan untuk menghindari kinerja pasar yang buruk akibat gangguan harga pasar spot atau masalah konektivitas. Perlindungan ini meliputi:

Deviasi sumber harga tunggal: Ketika harga terbaru suatu bursa menyimpang dari harga median semua sumber harga lebih dari 5%, bobot harga bursa tersebut akan ditetapkan ke nol.

Masalah koneksi bursa: Jika suatu bursa tidak memperbarui data transaksi dalam 10 detik, bobot bursa tersebut akan menjadi nol saat menghitung rata-rata tertimbang.

Indeks harga dapat dianggap sebagai harga spot yang wajar, yang kami gunakan untuk menghitung harga mark (untuk perhitungan lebih lanjut laba rugi yang belum direalisasi dari setiap kontrak berjangka). Harap dicatat bahwa laba rugi aktual akun didasarkan pada harga pasar transaksi saat posisi ditutup.

Rumus harga mark untuk kontrak berjangka perpetual adalah sebagai berikut:

Harga Mark = Median* (Harga 1, Harga 2, Harga kontrak berjangka)

Tingkat harga 1 = indeks harga* (1 + suku bunga pendanaan *(waktu dari pengumpulan suku bunga pendanaan berikutnya (jam)/8))

Tingkat harga 2 = Indeks harga + Rata-rata bergerak (basis 30 menit)*

*Rata-rata bergerak (basis 30 menit) = rata-rata bergerak ((Bid1 + Ask1) / 2 - indeks harga), dengan interval 30 menit, pengambilan sampel nilai setiap menit.

*Median: harga 1, harga 2, dan harga berjangka mengambil harga tengah, misalnya harga 1 < harga 2 < harga berjangka, maka harga mark adalah harga 2.

Harap diperhatikan bahwa karena kemungkinan kondisi pasar yang ekstrem atau deviasi sumber harga, yang mengakibatkan deviasi besar antara harga spot dan harga mark, Bursa Sepeda akan mengambil langkah-langkah perlindungan tambahan, dan saat ini akan langsung menggunakan harga 2 sebagai harga mark.

Dibandingkan dengan harga berjangka perpetual yang berfluktuasi besar dalam jangka pendek, harga mark dapat memprediksi dan mencerminkan nilai intrinsik berjangka dengan lebih baik. Kami menggunakan harga mark ini untuk menghindari likuidasi paksa nasabah yang tidak perlu dan mencegah manipulasi pasar.

5. Biaya Modal

Tujuan Biaya Pendanaan

Melalui metode kompensasi biaya antara posisi long dan short, harga perusahaan dapat mengikuti harga indeks dengan lebih baik.

BiKing Exchange tidak mengenakan biaya pendanaan apa pun; biaya pendanaan dibebankan antar pengguna.

Metode pengumpulan: Biaya pendanaan ditukar antara posisi long dan short setiap 8 jam, pada pukul UTC+8 00:00, UTC+8 8:00, dan UTC+8 16:00. Biaya pendanaan hanya akan dibebankan atau dibayarkan jika posisi ditahan pada waktu tersebut. Jika posisi ditutup sebelum waktu pembayaran, maka tidak ada biaya pendanaan yang akan dibebankan atau dibayarkan.

Ketika suku bunga pendanaan positif, long membayar short. Ketika suku bunga pendanaan negatif, short membayar long. Ketika menahan posisi di kedua arah, hanya biaya pendanaan untuk posisi naked yang dihitung.

Perhitungan Biaya Pendanaan

Biaya pendanaan = nilai nominal posisi * tingkat pendanaan

Nilai posisi Anda tidak ada hubungannya dengan leverage. Misalnya, jika Anda memegang 100 BTC futures perpetual, dana akan dibebankan/dibayarkan sesuai nilai nominal futures tersebut, bukan berdasarkan jumlah margin yang Anda alokasikan untuk posisi tersebut.

Perhitungan Tingkat Pendanaan

Tingkat pendanaan (F) = indeks premium (P) + penjepit (suku bunga (I) - indeks premium (P), 0,05%, -0,05%)

dalam:

Indeks Premium (P) = ( Maks (0, harga bid tertimbang kedalaman - harga mark) - Maks (0, harga mark - harga ask tertimbang kedalaman)) / harga spot + dasar wajar harga mark

Suku bunga (I) = (indeks suku bunga harga - indeks suku bunga dasar) / interval suku bunga pendanaan

6. Ambil Untung

Tingkat ambil untung default ditetapkan pada 5000%. Ketika keuntungan dan kerugian mengambang naik menjadi 50 kali lipat dari harga beli, ambil untung akan terpicu secara otomatis.

7. Likuidasi Paksa

Kontrak berjangka perpetual di bursa BiKing memberikan leverage berganda yang lebih tinggi. Untuk mempertahankan posisi, investor harus memperhatikan tingkat risiko.

Ketika tingkat risiko lebih rendah dari 10%, posisi pengguna akan dipaksa untuk ditutup.

Metode perhitungan tingkat risiko adalah: tingkat risiko = dana posisi / margin pembukaan

Contoh:

Ketika pengguna memiliki total 10.000 USDT dalam posisi penuh, dan kemudian menggunakan margin 1.000 USDT untuk membuka posisi beli dengan leverage 100 kali lipat, tingkat risiko saat ini = 10.000/1.000 = 1.000%

Ketika pasar jatuh, dana akun berkurang hingga 100U

Tingkat risiko saat ini = 100/1000 = 10%, pada saat ini likuidasi paksa akan dipicu.

Untuk meminimalkan likuidasi

Biking Exchange menggunakan markup harga untuk menghindari likuidasi paksa akibat kurangnya likuiditas atau manipulasi pasar.

8. melalui gudang

Ketika pasar berfluktuasi tajam, mungkin terjadi perilaku likuidasi. Ketika likuidasi benar-benar terjadi, Dana Perlindungan Risiko berjangka BiKing Exchange akan melakukan intervensi untuk menjamin kerugian maksimum bagi pengguna karena akunnya 0.

Dalam mode margin silang, jika pengguna mengalami kerugian posisi, aset akun margin silang pengguna akan menjadi 0.

Dalam mode margin terisolasi, ketika satu pesanan terbebani, kerugian maksimum pesanan tersebut adalah margin pesanan, yang juga dianggap 0 setelah likuidasi paksa pesanan ini, dan nilai negatifnya tidak dihitung.