I. Descripción general
Los contratos perpetuos son derivados de activos digitales lanzados por el exchange Biwang, cuyo precio y liquidación se expresan en USDT/contrato/moneda. Actualmente, los contratos admiten posiciones largas y cortas, y ofrecen apalancamiento múltiple. Los contratos perpetuos no realizan liquidaciones y utilizan un mecanismo de tasas de financiación para mantener, en la mayor medida posible, la sincronización con el precio del mercado al contado. Se utiliza un precio de marca razonable para calcular las ganancias y pérdidas no realizadas y el precio de liquidación forzosa, con el fin de evitar liquidaciones forzosas frecuentes e innecesarias causadas por la volatilidad del mercado. El objetivo de este contrato es replicar las condiciones del mercado al contado permitiendo un alto apalancamiento.
II. Definición del contrato
Ejemplo de apertura de una posición, tomando el contrato BTCUSDT como ejemplo:
P: ¿Cómo se cotiza el contrato BTCUSDT?
R: El precio subyacente del contrato BTCUSDT es el índice de Biwang. Tanto el precio subyacente como el precio del contrato perpetuo se cotizan en USDT, y todos los márgenes y las ganancias y pérdidas se calculan en USDT.
Los operadores que quieran beneficiarse de un aumento del índice de Bitcoin/dólar estadounidense abrirán una posición larga en el contrato perpetuo BTCUSDT. Por el contrario, los operadores que consideren que su valor disminuirá abrirán una posición corta en este contrato perpetuo.
Ejemplo de operación:
Cuando el precio de Bitcoin es de 5.000 USDT, Xiao Chen abre una posición larga de 100 BTC, es decir, abre una posición larga de 100 BTC/0,001 BTC/contrato = 100.000 contratos. Unos días después, el precio del contrato sube a 6.000 USDT.
La ganancia del inversor será: 100000* 0.001 * (6,000 – 5,000) = 100,000 USDT
III. Tasas de comisión
La comisión de los contratos perpetuos es:
Taker: 0,04%
Maker: 0,04%
IV. Cálculo del precio de marca
El cálculo del precio de marca está estrechamente relacionado con la tasa de financiación.
Cálculo del precio de marca
1. El precio de marca del contrato perpetuo se calculará utilizando la tasa base de la comisión de financiación y el índice de precios.
2. Tasa base de la comisión de financiación = tasa de financiación * (tiempo restante hasta el siguiente pago de la comisión de financiación / intervalo de la comisión de financiación)
3. Precio de marca = precio del índice * (1 + tasa base de la comisión de financiación)
Dado que las ganancias y pérdidas no realizadas son la principal causa de las liquidaciones forzosas y que el apalancamiento máximo de los contratos perpetuos puede alcanzar 125 veces, es muy importante calcular con precisión las ganancias y pérdidas de las posiciones para evitar liquidaciones forzosas innecesarias. El valor intrínseco del contrato es la base fundamental de los contratos perpetuos. El índice de precios se obtiene mediante un promedio ponderado de los precios de los principales mercados de operaciones, y constituye el componente principal del precio de marca.
Para consultar el índice de precios de los contratos con margen en U, consulte: Índice de precios
Reglas de cálculo del índice de precios
El índice de precios de los contratos perpetuos es un índice de precios compuesto obtenido a partir de los precios de los principales mercados al contado, calculado mediante un promedio ponderado por volumen de operaciones. Los mercados de referencia incluyen: Huobi, Biance,Okex, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX, MXC.
La proporción específica correspondiente a cada precio se modificará periódicamente según el volumen de operaciones. Asimismo, adoptamos medidas de protección adicionales para evitar un rendimiento deficiente del mercado debido a interrupciones en los precios del mercado al contado o a problemas de conexión. Estas medidas de protección incluyen:
Desviación de una única fuente de precios: cuando el último precio de un exchange se desvía más de un 5 % del precio mediano de todas las fuentes de precios, el peso del precio de dicho exchange se establecerá en cero.
Problemas de conexión del exchange: si un exchange no actualiza los datos de operaciones durante 10 segundos, su peso será cero al calcular el promedio ponderado.
El índice de precios puede considerarse un precio al contado justo y lo utilizamos para calcular el precio de marca (que se emplea posteriormente para calcular las ganancias y pérdidas no realizadas de cada contrato). Tenga en cuenta que las ganancias y pérdidas reales de la cuenta se basan en el precio de mercado al que se ejecuta el cierre de la posición.
La fórmula del precio de marca de los contratos perpetuos es la siguiente:
Precio de marca = mediana* (precio 1, precio 2, precio del contrato)
Precio 1 = índice de precios* (1 + tasa de financiación *(tiempo hasta el próximo cobro de la tasa de financiación (horas)/8))
Precio 2 = índice de precios+ media móvil (base de 30 minutos)*
*Media móvil (base de 30 minutos) = media móvil (((Bid1 + Ask1) / 2 - índice de precios), muestreada cada minuto con un intervalo de 30 minutos.
*Mediana: de los tres valores —precio 1, precio 2 y precio del contrato— se toma el valor intermedio. Por ejemplo, si precio 1 < precio 2 < precio del contrato, el precio de marca será el precio 2.
Tenga en cuenta que, debido a que pueden producirse condiciones extremas del mercado o desviaciones en las fuentes de precios, cuando el precio al contado y el precio de marca se desvíen considerablemente, el exchange Biwang adoptará medidas de protección adicionales y utilizará directamente el precio 2 como precio de marca.
En comparación con el precio de los contratos perpetuos, que puede presentar una gran volatilidad a corto plazo, el precio de marca puede estimar y reflejar mejor el valor intrínseco del contrato. Utilizamos este precio de marca para evitar liquidaciones forzosas innecesarias de los clientes y prevenir cualquier manipulación del mercado.
V. Comisiones de financiación
Objetivo de las comisiones de financiación
Promover que el precio real siga mejor el precio del índice mediante la compensación de comisiones entre las posiciones largas y cortas.
El exchange Biwang no cobra ninguna comisión de financiación; las comisiones de financiación se cobran entre los usuarios.
Forma de cobro: las comisiones de financiación se intercambian entre las posiciones largas y cortas cada 8 horas, concretamente a las 00:00, 08:00 y 16:00 (UTC+8). Solo las posiciones mantenidas en esos momentos están sujetas al cobro o pago de comisiones de financiación. Si la posición se cierra antes de la hora de cobro, no será necesario cobrar ni pagar comisiones de financiación.
Cuando la tasa de financiación es positiva, las posiciones largas pagan a las posiciones cortas. Cuando la tasa de financiación es negativa, las posiciones cortas pagan a las posiciones largas. Cuando se mantienen posiciones en ambas direcciones, solo se calcula la comisión de financiación de la posición neta.
Cálculo de las comisiones de financiación
Comisión de financiación = valor nominal de la posición * tasa de financiación
El valor de su posición no está relacionado con la tasa de apalancamiento. Por ejemplo, si mantiene 100 contratos perpetuos de BTC, la financiación se cobrará o pagará según el valor nominal de dichos contratos, no en función del margen que haya asignado a la posición.
Cálculo de la tasa de financiación
Tasa de financiación (F) = índice de prima (P) + clamp (tasa de interés (I) - índice de prima (P), 0,05 %, -0,05 %)
Donde:
Índice de prima (P) = (Max (0, precio de compra ponderado por profundidad - precio de marca) - Max (0, precio de marca - precio de venta ponderado por profundidad)) / precio al contado + base razonable del precio de marca
Tasa de interés (I) = (índice de la tasa de interés de cotización - índice de la tasa de interés base) / intervalo de la tasa de financiación
VI. Take profit predeterminado
El nivel de take profit predeterminado está establecido en 5000 %. Cuando las ganancias y pérdidas flotantes aumenten hasta 50 veces el precio de compra, el take profit se activará automáticamente.
VII. Liquidación forzosa
Los contratos perpetuos del exchange Biwang ofrecen un apalancamiento elevado. Para mantener una posición, los inversores deben prestar atención a la tasa de riesgo.
Cuando la tasa de riesgo sea inferior al 10 %, la posición del usuario se liquidará por la fuerza.
La tasa de riesgo se calcula de la siguiente manera: tasa de riesgo = fondos de la posición / margen de apertura
Por ejemplo:
Si el usuario tiene un total de 10000 USDT en fondos en modo de margen cruzado y utiliza un margen de 1000 USDT para abrir una posición larga con un apalancamiento de 100 veces, la tasa de riesgo actual = 10000/1000 = 1000 %.
Si el mercado cae y los fondos de la cuenta disminuyen hasta 100 U,
la tasa de riesgo actual = 100/1000 = 10 %. En este momento se activará la liquidación forzosa.
Para reducir al máximo los eventos de liquidación forzosa,
el exchange Biwang utiliza el precio de marca para evitar liquidaciones forzosas causadas por una falta de liquidez o por la manipulación del mercado.
VIII. Pérdidas superiores al margen
Cuando el mercado experimente una volatilidad extrema, pueden producirse pérdidas superiores al margen. Cuando estas pérdidas se produzcan realmente, el fondo de seguro de riesgos de contratos del exchange Biwang intervendrá para garantizar que la pérdida máxima del usuario sea que el saldo de la cuenta llegue a 0.
En el modo de margen cruzado, si el usuario incurre en pérdidas superiores al margen, los activos de su cuenta de margen cruzado serán 0.
En el modo de margen aislado, cuando una orden individual incurra en pérdidas superiores al margen, la pérdida máxima de dicha orden será el margen utilizado para abrirla. Asimismo, después de la liquidación forzosa de dicha orden, el margen devuelto será 0 y no se contabilizará ningún valor negativo.
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