التفاصيل الشاملة لمنتجات العقود الدائمة

أولًا: نظرة عامة

العقد الدائم هو أحد مشتقات العملات الرقمية التي أطلقتها منصة بي وانغ للتداول، وتُستخدم USDT/العقد/العملة كوحدات للتسعير والتسوية. تدعم العقود حاليًا الاحتفاظ بمراكز شراء وبيع على حد سواء، كما توفر رافعة مالية متعددة. لا تتم تسوية العقود الدائمة، وتحافظ على تزامن السعر مع سوق التداول الفوري إلى أقصى حد من خلال آلية رسوم التمويل. ويُستخدم السعر المُعلَّم المعقول لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة وسعر التصفية القسرية، لتجنب عمليات التصفية القسرية غير الضرورية والمتكررة الناتجة عن تقلبات السوق. ويهدف هذا العقد إلى محاكاة ظروف سوق التداول الفوري مع السماح باستخدام رافعة مالية عالية.

 

ثانيًا: تعريف العقد

مثال على فتح مركز، باستخدام عقد BTCUSDT كمثال:

س: كيف يتم تسعير عقد BTCUSDT؟

ج: السعر الأساسي لعقد BTCUSDT هو مؤشر بي وانغ. ويُسعَّر كل من السعر الأساسي وسعر العقد الدائم بعملة USDT، كما تُقاس جميع الهوامش والأرباح والخسائر بعملة USDT.

سيتخذ المتداولون الذين يرغبون في الاستفادة من ارتفاع مؤشر البيتكوين/الدولار الأمريكي مركزًا طويلًا على عقد BTCUSDT الدائم. وعلى العكس، سيتخذ المتداولون الذين يعتقدون أن قيمته ستنخفض مركزًا قصيرًا على هذا العقد الدائم.

مثال على التداول:

عندما كان سعر البيتكوين 5,000 USDT، اتخذ شياو تشن مركزًا طويلًا على 100 BTC، أي إنه اتخذ مركزًا طويلًا على 100BTC/0.001BTC/عقد = 100000 عقد، وبعد عدة أيام ارتفع سعر العقد إلى 6000 USDT.

سيكون ربح المستثمر: 100000* 0.001 * (6,000 – 5,000) = 100,000 USDT

 

ثالثًا: معدلات الرسوم

رسوم العقد الدائم هي:

Taker: ‏0.04%

Maker: ‏0.04%

 

رابعًا: حساب السعر المُعلَّم

يرتبط حساب السعر المُعلَّم ارتباطًا وثيقًا بمعدل رسوم التمويل

 

حساب السعر المُعلَّم

1. سيُحسب السعر المُعلَّم للعقد الدائم باستخدام معدل أساس رسوم التمويل ومؤشر السعر

2. معدل أساس رسوم التمويل = معدل رسوم التمويل * (الوقت المتبقي حتى موعد دفع رسوم التمويل التالي / الفاصل الزمني لرسوم التمويل)

3. السعر المُعلَّم = سعر المؤشر * (1 + معدل أساس رسوم التمويل)

 

نظرًا لأن الأرباح والخسائر غير المحققة هي السبب الرئيسي للتصفية القسرية، ولأن الحد الأقصى للرافعة المالية للعقد الدائم قد يصل إلى 125 ضعفًا، فمن المهم جدًا حساب أرباح وخسائر المركز بدقة لتجنب التصفية القسرية غير الضرورية. وتُعد القيمة الجوهرية للعقد هي الأساس المحوري للعقد الدائم. ويتم الحصول على مؤشر السعر من خلال حساب المتوسط المرجح للأسعار في أسواق التداول الرئيسية المختلفة، ويُعد مؤشر السعر أحد المكونات الرئيسية للسعر المُعلَّم.

يُرجى الرجوع إلى: مؤشر السعر لعقود USDT

قواعد حساب مؤشر السعر
مؤشر سعر العقد الدائم هو مؤشر سعر مركب يتم الحصول عليه من أسعار أسواق التداول الفوري الرئيسية المختلفة بعد حساب المتوسط المرجح وفقًا لحجم التداول. وتشمل أسواق التداول المرجعية: Huobi, Biance,Okex, Bittrex, HitBTC, Gate.io, Bitmax, Poloniex, FTX, MXC.

سيتم تغيير نسبة السعر المحددة دوريًا وفقًا لحجم التداول، كما نتخذ بعض إجراءات الحماية الإضافية لتجنب ضعف أداء السوق الناتج عن انقطاع أسعار السوق الفوري أو مشكلات الاتصال. وتشمل إجراءات الحماية هذه:

انحراف مصدر سعر واحد: عندما ينحرف أحدث سعر في إحدى منصات التداول عن السعر الوسيط لجميع مصادر الأسعار بأكثر من 5%، سيتم ضبط وزن سعر تلك المنصة على صفر.

مشكلة الاتصال بمنصة التداول: إذا لم تُحدِّث إحدى منصات التداول بيانات التداول خلال 10 ثوانٍ، فسيكون وزن تلك المنصة صفرًا عند حساب المتوسط المرجح.

يمكن اعتبار مؤشر السعر سعرًا فوريًا عادلًا، ونستخدمه لحساب السعر المُعلَّم (الذي يُستخدم بدوره لحساب الأرباح والخسائر غير المحققة لكل عقد). يُرجى ملاحظة أن الأرباح والخسائر الفعلية للحساب تعتمد على سعر السوق المنفذ عند إغلاق المركز.

 

صيغة السعر المُعلَّم للعقد الدائم كما يلي:

السعر المُعلَّم = الوسيط* (السعر1, السعر2, سعر العقد)

السعر 1 = مؤشر السعر* (1 + معدل رسوم التمويل *(الوقت حتى تحصيل معدل رسوم التمويل التالي (بالساعات)/8))

السعر 2 = مؤشر السعر+ المتوسط المتحرك (أساس 30 دقيقة)*

*المتوسط المتحرك (أساس 30 دقيقة) = المتوسط المتحرك (((Bid1 + Ask1) / 2 - مؤشر السعر)، حيث تُؤخذ العينة والقيمة كل دقيقة، بفاصل 30 دقيقة.

*الوسيط: السعر1 والسعر2 وسعر العقد هي ثلاثة أرقام، ويُؤخذ الرقم الأوسط منها. على سبيل المثال، إذا كان السعر1 < السعر2 < سعر العقد، فسيكون السعر المُعلَّم هو السعر2.

يُرجى ملاحظة أنه عندما تحدث ظروف سوق شديدة أو انحراف في مصادر الأسعار، مما يؤدي إلى اختلاف كبير بين السعر الفوري والسعر المُعلَّم، ستتخذ منصة بي وانغ إجراءات حماية إضافية، وعندها سيُستخدم السعر2 مباشرةً بوصفه السعر المُعلَّم.

مقارنةً بسعر العقد الدائم الذي يتسم بتقلبات سعرية كبيرة على المدى القصير، يستطيع السعر المُعلَّم تقدير القيمة الجوهرية للعقد وعكسها بصورة أفضل. ونستخدم هذا السعر المُعلَّم لتجنب التصفية القسرية غير الضرورية للعملاء، ومنع أي تلاعب بالسوق.

 

خامسًا: رسوم التمويل

الغرض من رسوم التمويل

من خلال تعويض الرسوم بين المراكز الطويلة والقصيرة، يتم تعزيز تتبع السعر الفعلي لسعر المؤشر بصورة أفضل.

 

لا تفرض منصة بي وانغ أي رسوم تمويل؛ إذ تُحصَّل رسوم التمويل بين المستخدمين.

طريقة التحصيل: يتم تبادل رسوم التمويل بين المراكز الطويلة والقصيرة مرة واحدة كل 8 ساعات، وذلك في الساعة 00:00 بتوقيت UTC+8، والساعة 8:00 بتوقيت UTC+8، والساعة 16:00 بتوقيت UTC+8. ولا يلزم تحصيل رسوم التمويل أو دفعها إلا عند الاحتفاظ بمركز في هذه الأوقات. وإذا أُغلق المركز قبل وقت تحصيل الرسوم، فلن يلزم تحصيل رسوم التمويل أو دفعها.

عندما يكون معدل رسوم التمويل موجبًا، يدفع أصحاب المراكز الطويلة لأصحاب المراكز القصيرة. وعندما يكون معدل رسوم التمويل سالبًا، يدفع أصحاب المراكز القصيرة لأصحاب المراكز الطويلة. عند الاحتفاظ بمراكز في كلا الاتجاهين، لا تُحسب سوى رسوم التمويل للمركز الصافي.

 

حساب رسوم التمويل

رسوم التمويل = القيمة الاسمية للمركز * معدل رسوم التمويل

لا ترتبط قيمة مركزك بمعدل الرافعة المالية. فعلى سبيل المثال، إذا كنت تحتفظ بـ 100 عقد دائم من BTC، فسيتم تحصيل/دفع التمويل وفقًا للقيمة الاسمية لهذه العقود، وليس بناءً على مقدار الهامش الذي خصصته لهذا المركز.

حساب معدل رسوم التمويل

معدل رسوم التمويل (F) = مؤشر العلاوة (P) + clamp (معدل الفائدة (I) - مؤشر العلاوة (P)، 0.05%، -0.05%)

حيث:

مؤشر العلاوة (P) = ( Max ( 0 , سعر الشراء المرجح حسب العمق - السعر المُعلَّم) - Max ( 0 , السعر المُعلَّم - سعر البيع المرجح حسب العمق)) / السعر الفوري + الأساس العادل للسعر المُعلَّم

معدل الفائدة (I) = (مؤشر معدل الفائدة على عملة التسعير - مؤشر معدل الفائدة على العملة الأساسية) / الفاصل الزمني لمعدل رسوم التمويل

 

سادسًا: جني الأرباح الافتراضي

تم ضبط مستوى جني الأرباح الافتراضي على 5000%. وعندما ترتفع الأرباح والخسائر العائمة إلى 50 ضعف سعر الشراء، سيتم تفعيل جني الأرباح تلقائيًا.

 

سابعًا: التصفية القسرية

توفر العقود الدائمة في منصة بي وانغ رافعة مالية عالية، وللحفاظ على المركز، يجب على المستثمرين الانتباه إلى معدل المخاطر.

عندما ينخفض معدل المخاطر عن 10%، ستتم تصفية مركز المستخدم قسرًا.

طريقة حساب معدل المخاطر هي: معدل المخاطر = أموال المركز / هامش فتح المركز

مثال:

عندما يمتلك المستخدم إجمالي 10000 USDT في وضع الهامش المتقاطع، ثم يستخدم هامشًا قدره 1000 USDT لفتح مركز شراء برافعة مالية قدرها 100 ضعف، يكون معدل المخاطر الحالي = 10000/1000 = 1000%

عندما ينخفض السوق وتتكبد أموال الحساب خسارة لتصل إلى 100U

يكون معدل المخاطر الحالي = 100/1000 = 10%، وعندها سيتم تفعيل التصفية القسرية.

ولتقليل حالات التصفية القسرية قدر الإمكان

تستخدم منصة بي وانغ السعر المُعلَّم لتجنب التصفية القسرية الناتجة عن نقص السيولة أو التلاعب بالسوق.

 

ثامنًا: خسارة تتجاوز الهامش

عند حدوث تقلبات حادة في السوق، قد تحدث خسارة تتجاوز الهامش. وعند حدوث ذلك فعليًا، سيتدخل صندوق ضمان مخاطر العقود في منصة بي وانغ لضمان ألا تتجاوز الخسارة القصوى للمستخدم رصيد الحساب الذي يساوي صفرًا.

في وضع الهامش المتقاطع، إذا تكبد المستخدم خسارة تتجاوز الهامش، فستصبح أصول حساب الهامش المتقاطع للمستخدم صفرًا.

في وضع الهامش المعزول، عندما تتكبد صفقة واحدة خسارة تتجاوز الهامش، فإن الحد الأقصى لخسارة تلك الصفقة هو هامش الطلب، ويُعتبر أيضًا أن الهامش المُعاد بعد التصفية القسرية لتلك الصفقة يساوي صفرًا، ولا تُحتسب القيمة السالبة.